优信彩票手机版:预计未来铝市场再次减产有限

发布时间:2021-02-22    来源:优信彩票首页 nbsp;   浏览:62530次

优信彩票手机版|预计未来铝市场将再次限于减产,低价格高产能的困境将不得不长期徘徊。预计12000元/吨以下的铝企业将面临巨大的经营压力,而且这个价格不会持续很久,11500元/吨左右的理论最低点也不会持续一段时间。

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上海铝业主合同的价格中心不应该从底部的12000元/吨操作到12500元/吨。但是前期扩大产能的释放还是无法恢复,所以铝价12500元/吨以上的高度也是有限的。低成本产能大幅降低,已完成产能投资期推迟。

在这一轮铝扩张周期中,不断有新的低成本项目建成,使得行业多年来不平衡,往往显得相对不足。与2008年金融危机结束时市场需求急剧下降导致的短缺不同,价格缓慢暴跌,供需平衡价格大大接近行业平均的现金成本线,市场化迫使产能处于适当的成本。价格继续在低位运行。

根据我们的计算,覆盖区域的铝产能约为430万吨,低于临界减产价格。今年以来减产223万吨,预计减产66万吨,进一步印证了市场需求下降的预期。剩余的高成本产能,在政策的引导下,不再能被市场所揭示,可能会延长低价的时间。

在未来,我们不能依靠市场需求的增加来逐步减少供应方的短缺。今年以来已投产243万吨,预计第四季度投产170万吨。

预计今年总产量413万吨,清洁生产123万吨。前期大规模扩建的尾部产能将达到415万吨,预计2016年逐步投产。这只是时间问题,所以铝价下行被坚决打压。在低成本产能减少和新增产能放缓的双重影响下,中国产量继续缓慢下降,第四季度不会减少。

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今年以来,全球产量基本处于恒定水平。在市场需求已经企稳并有所改善的情况下,供应端的大幅缩减在一定程度上可以改变对供应不足程度的预期,带动铝价底部区域被移除。市场需求有所增加,但在底层,铝行业几乎是一个竞争激烈的市场,市场价格最终被清理为低成本、低效率、产能不足,而不是高质量的产能。

所以我们指出铝价的理论最低点在11500元/吨左右。另外,如果市场产能不足,需要保持低价,而不是短期低价,导致1.2万元/吨的价格在持续运行中出现窄幅波动。

目前高成本产能已经基本清理完毕,市场需求底部企稳时价格暴跌的势头已经丧失,未来低波动将成为主要趋势。库存方面,自8月份高位以来有回升迹象,社会库存也在缓慢上升,主要是无锡和南海,LME库存仍处于上升趋势。从促销和折扣的角度来看,LME和SHFE的现货折扣正在缩小并趋于平稳,指出现货市场的短缺正在减少,远期价格崩溃的空间有限。

一旦低价铝的上涨趋势被证明是成功的,就可能导致贸易商和厂商修正库存,对金融属性的需求就会减少,这是对价格下跌的正反馈。此外,期限结构的变化和低廉的价格将为实物库存向虚拟世界库存转移创造有利条件。货币、金融、债务转移和改革已经缓慢了一段时间,特别是实施了更加不利的财政政策,并且预计。

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